A proposta de aquisição da Kellanova pela Mars — um dos maiores negócios recentes no setor de alimentos embalados — está na mira da Comissão Europeia. A operação, avaliada em US$ 35,9 bilhões, foi anunciada em agosto de 2024 e prevê a compra da fabricante da Pringles por US$ 83,50 por ação, em dinheiro.

Se concluída, a fusão reunirá marcas globais de peso como M&Ms, Snickers, Pringles e Pop-Tarts em um mesmo portfólio, o que gerou preocupação entre reguladores e varejistas do bloco europeu.

Riscos de concentração e poder de mercado

A Comissão Europeia, que regula as práticas comerciais nos 27 países da União, indicou possíveis riscos à concorrência. De acordo com a agência Reuters, há receio de que a Mars concentre participação excessiva em categorias estratégicas como cereais matinais, confeitaria, sobremesas congeladas e bebidas gaseificadas — produtos dominados por grandes fornecedores globais.

Fontes próximas ao caso afirmam que a Mars dificilmente oferecerá medidas corretivas já na fase preliminar da análise, encerrada em 25 de junho. Isso poderá abrir caminho para uma investigação aprofundada, com exigência de venda de ativos para garantir equilíbrio no mercado.

O desafio do “efeito portfólio”

Um dos principais pontos de atenção é o chamado “efeito portfólio”: a combinação de diversas marcas fortes sob um único grupo, o que pode ampliar sua dominância e dificultar a competição. Especialistas alertam que mitigar esse efeito costuma ser complexo e pode envolver mudanças estruturais na operação proposta.

Varejistas europeus também expressaram preocupação sobre o impacto dessa concentração nas negociações comerciais, já que grandes fornecedores tendem a impor condições mais rígidas, afetando margens e diversidade de produtos nas prateleiras.

A expectativa era de que o negócio fosse concluído no primeiro semestre de 2025, mas com a possível abertura de investigação na UE, o cronograma pode se estender.


Fonte: Portal Fusões e Aquisições