A JBS pode se beneficiar de um fluxo relevante de capital nos próximos meses com uma possível inclusão nos índices FTSE Russell 1000 e 3000, segundo estimativas do Santander. A entrada nos índices pode ocorrer no próximo rebalanceamento anual, previsto para o fim de junho, com base nos dados de mercado até abril.
De acordo com o relatório divulgado pelo banco, a participação da JBS nos índices deve ser inferior a 0,1% no Russell 1000, que reúne as mil maiores empresas listadas nos Estados Unidos por valor de mercado. A companhia também estaria automaticamente incluída no Russell 3000, que abrange as três mil maiores empresas com ações negociadas em Nova York, incluindo mid caps e parte das small caps.
Impacto em liquidez e base de investidores
Mesmo com peso reduzido, o Santander avalia que a inclusão seria um gatilho relevante para aumento de liquidez e ampliação da base de investidores, especialmente após a JBS passar a ter suas ações negociadas diretamente na NYSE, desde junho, mantendo apenas BDRs na B3.
O banco estima que os fundos passivos — que representam menos de 20% dos ativos sob gestão atrelados aos índices Russell — possam gerar um fluxo inicial entre US$ 180 milhões e US$ 200 milhões, concentrado em dois a três dias de negociação.
Ao considerar também os fundos ativos, o fluxo potencial total pode chegar a US$ 830 milhões a US$ 960 milhões, o equivalente, pelas estimativas do Santander, a cerca de 11 a 13 dias de negociação do papel.
Efeito estrutural supera o curto prazo
O relatório destaca que a principal assimetria da tese não está no impacto imediato sobre resultados, mas no efeito estrutural da inclusão em índices de referência. A maior liquidez e presença em carteiras globais tendem a reforçar a atratividade do papel no médio e longo prazo.
Esse movimento ocorre em um momento em que a JBS enfrenta revisões negativas de lucro, refletindo o ciclo do gado nos Estados Unidos, que pressiona os resultados no curto prazo.
Valuation mais próximo dos pares americanos
Segundo o banco, a listagem nos Estados Unidos contribuiu para reduzir a diferença de valuation da JBS em relação aos seus pares americanos. A empresa passou a negociar a múltiplos mais próximos de concorrentes como Tyson Foods e Pilgrim’s Pride.
Como o mercado costuma antecipar eventos esperados, o Santander avalia que parte do fluxo pode ocorrer antes mesmo da confirmação oficial da inclusão nos índices. No pregão mais recente, as ações da JBS negociadas em Nova York subiam quase 3%, enquanto os BDRs avançavam mais de 4%. O banco reiterou a recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 17 para o fim do ano.
Fonte: pipeline valor
