Na próxima quarta-feira, 17/09, acontecerão as reuniões do FOMC e do Copom.
À tarde, o comitê do banco central americano deve decidir por um corte de juros de 0,25%, levando a taxa para o intervalo de 4,00% a 4,25%. Tendo um mandato duplo de controle da inflação e minimização do desemprego, o comitê está saindo de um período de grande preocupação com o primeiro, especialmente devido à política tarifária adotada pelo governo Trump, para dar maior atenção ao mercado de trabalho, que vem demonstrando sinais de enfraquecimento nos últimos meses.
Ao assumir que as tarifas impostas pelos EUA a produtos vindos de diversos outros países já deveriam estar pressionando os índices inflacionários, o que não está ocorrendo, os membros do comitê têm demonstrado inclinação a atuar com cortes de juros com vistas à manutenção do nível de emprego e de um crescimento saudável da economia americana. Além disso, enxergamos a possibilidade de que os juros alcancem níveis próximos a 3,0% até o fim de 2026.
Já do lado do Copom, o mercado segue atento a qualquer indicação no comunicado da decisão que demonstre alguma chance de antecipação de um ciclo de cortes de juros. Nossa expectativa é de que os juros sejam mantidos em 15% até o fim de 2025, e que até março de 2026 o BC encontre condições de reduzir a Selic devido a projeções de inflação mais ancoradas próximo à meta de inflação de 3% ao ano.
A dinâmica da economia brasileira segue resiliente, mantendo os preços de itens mais ligados à evolução da política monetária em níveis altos e desconfortáveis. Por outro lado, com o câmbio controlado e valorizado em relação ao dólar, e preços de commodities em queda, a projeção de inflação do BC para o seu horizonte relevante, que é de 3,4%, pode ser revisada para baixo nos próximos meses, se aproximando da meta de inflação e abrindo espaço para uma discussão mais profunda sobre o espaço para a antecipação do ciclo de corte de juros.
Fonte: Assessoria
