O mercado brasileiro começa a dar sinais de uma virada de ciclo em setores-chave como alimentos, bebidas e energia — e isso já acende alertas importantes para quem acompanha o foodservice. Um relatório recente do BTG Pactual aponta que a combinação entre mudanças de mercado, pressão de custos e incertezas regulatórias deve tornar o cenário mais desafiador nos próximos meses.

A leitura do banco é clara: o ambiente que vinha favorecendo algumas cadeias, especialmente proteínas, perde força ao mesmo tempo em que novos fatores de pressão entram em cena — da tributação sobre bebidas ao avanço do petróleo.

No segmento de proteínas, a carne suína deixa de ser um ponto de alívio. Após mais de três anos de desempenho positivo, os spreads começam a cair, indicando uma possível mudança de ciclo. O movimento não é isolado: o frango também dá sinais de enfraquecimento, o que amplia a pressão sobre empresas mais dependentes do mercado doméstico.

Na prática, isso significa margens mais apertadas e menor espaço para repasse de custos — um cenário que tende a impactar toda a cadeia, inclusive operadores de foodservice que dependem dessas proteínas como base de cardápio.

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Mais custos, menos previsibilidade

Já no setor de bebidas, a cerveja entra no radar por outro motivo: a discussão sobre o imposto seletivo. A possível combinação entre esse novo tributo e o IVA aumenta a incerteza sobre preços e demanda. Em um consumo ainda sensível, qualquer reajuste pode afetar diretamente o volume vendido — especialmente em bares e restaurantes, onde a categoria tem peso relevante no ticket médio.

Outro ponto de atenção vem do agronegócio, com o óleo de soja e o biodiesel. Enquanto os preços internacionais sobem impulsionados pelo mercado de energia, o repasse no Brasil ainda é limitado. Esse descompasso pode indicar ajustes futuros, com impacto tanto nos custos quanto nas margens ao longo da cadeia.

Na energia, o alerta é ainda mais direto: se o petróleo continuar em alta, a gasolina deve subir no Brasil. Como o país depende de importações para suprir a demanda, a defasagem de preços tende a se corrigir em algum momento. Nesse cenário, o etanol volta a ganhar competitividade — um movimento que pode influenciar custos logísticos e operacionais do setor.

No fim das contas, o que o relatório sugere é uma mudança importante de dinâmica. Em vez de um ciclo amplamente favorável, o mercado entra em uma fase mais seletiva, em que eficiência operacional, poder de repasse e gestão de custos passam a fazer mais diferença.